Nueva jornada de tensiones en los mercados de deuda. La preocupación por el alargamiento de la guerra con Irán y su impacto en la inflación, junto a datos económicos mejores de lo esperado en Estados Unidos, desencadenaron ayer una venta masiva de bonos del Tesoro, que se traslada a Europa y Asia. Aumentan las apuestas a favor de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, una expectativa que se traduce en fuertes salidas de la renta fija (se reduce el precio y sube la rentabilidad). Los tipos del bono estadounidense a diez años superan el 5%, hasta situarse en torno al 5,14%, su nivel más alto desde 2006, y el español a igual plazo ha llegado a tocar el 4,075%, niveles no vistos desde 2023. De finalizar la sesión en ese entorno, alcanzaría el máximo de cierre desde el año 2013. El bono del gobierno japonés a diez años escaló hasta su pico más alto en 30 años.
Otros plazos más largos sufren también presión vendedora. El bono estadounidense a años alcanzó el 5,44%, cota no vista desde 2004. Y el español a igual plazo se sitúa en 4,533%.
El miedo a una prolongación de la guerra en Oriente Próximo más allá de este año mantiene la tensión sobre los precios del petróleo y el barril de brent toca los 105 dólares. “Esto es el mercado diciéndonos que hemos entrado en un auténtico ciclo de reajuste al alza”, afirmó a Bloomberg Tony Miano, del Wells Fargo Investment Institute. “Toda la curva se está revalorizando de golpe, lo que significa tasas de descuento más altas para la renta variable, mayores costes hipotecarios y de financiación corporativa, y un listón más alto para los activos de riesgo”.
El mercado ve ahora una probabilidad del 71% de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de al menos 25 puntos básicos el próximo mes —frente al 50% de hace un día—, según FedWatch del CME Group. La semana pasada, la Fed llevó a cabo la primera subida de tipos desde 2023. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, que tiene voto en el Comité Federal de Mercado Abierto, subrayó las nuevas expectativas de más alzas a corto plazo y señaló que los tipos “podrían tener que subir de nuevo este año”.
A pesar de la tormenta en el mercado de deuda, las Bolsas europeas se mantienen en una calma relativa. El Ibex 35 sube en torno a un 3% hasta situarse por encima de los 19.600 puntos y el Dax alemán cae un 0,26%.
En Wall Street, los futuros del Nasdaq apuntan a caídas del 0,8%, tras tocar varios máximos seguidos, y los del S&P 500 ceden un 0,5%. El repunte bursátil de esta semana se va desvaneciendo ante la creciente preocupación de que los elevados rendimientos de la deuda estén erosionando el atractivo relativo de las acciones frente a los bonos.
“Mi escenario base no es que los mayores rendimientos desencadenen un mercado bajista generalizado en el mercado de valores, sino que probablemente limiten la expansión de las valoraciones y hagan que el crecimiento de las ganancias sea cada vez más importante”, afirmó Simon Wiersma, de ING Bank.
Precisamente la pugna entre en los resultados empresariales, pero también tenemos esta presión inflacionaria y hay una pugna entre ambas fuerzas”, señaló a CNBC el experto Massimo Santicchia, quien añadió que la inflación no está impulsada “solo por el petróleo”. A su juicio, “no hay forma” de que la Reserva Federal vaya a bajar los tipos o haga una pausa en este momento y probablemente se produzcan “dos o tres subidas de tipos”.
La mayoría de las Bolsas asiáticas registraron caídas. Los índices japoneses fueron a contracorriente de la tendencia en general, al subir en una sesión de recuperación tras un festivo de tres días. El Nikkei 225 de Japón subió un 0,88%. El Índice Compuesto de Shanghái de China cayó un 1,22%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong cedió un 0,3%.
Los inversores centran la atención también en la reunión de Trump con Xi en Washington el jueves, en la que se espera que los líderes aborden temas en torno al comercio, la inteligencia artificial, la tecnología y Taiwán. En el frente tecnológico, los mercados estarán atentos a si los líderes llegan a un acuerdo sobre las crecientes demandas de más regulaciones en materia de seguridad de la IA, así como la ventas de chips de IA a China. Mientras que el secretario del Tesoro de EE UU , Scott Bessent, señaló que Washington y Pekín han acordado prorrogar su tregua comercial por dos meses.
Bolsas – Divisas – Deuda – Tipos de interés – Materias primas
Vuelven las tensiones en los mercados de deuda. La preocupación por el alargamiento de la guerra con Irán y su impacto en la inflación, junto a datos económicos mejores de lo esperado en Estados Unidos, desencadenaron ayer una venta masiva de bonos del Tesoro, que se contagia este jueves a Europa y Asia. Aumentan las expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, una perspectiva que se traduce en fuertes ventas en la renta fija (se reduce el precio y sube la rentabilidad). Los tipos del bono estadounidense a diez años superan el 5%, hasta situarse en torno al 5,16%, su nivel más alto desde 2007, y el bono español a igual plazo ha llegado a tocar el 4,1%, niveles no vistos desde 2023. De finalizar la sesión en ese entorno, sería el cierre más alto desde 2013.. Seguir leyendo
