Virgin Media O2 (VMO2), la operadora británica controlada a partes iguales por Telefónica y la estadounidense Liberty Global, quiere dar un paso estratégico de calado en su configuración como el gran competidor de infraestructura en el Reino Unido. Según ha informado el diario británico The Times, la compañía se encuentra en conversaciones avanzadas con VodafoneThree para cerrar su primer gran acuerdo comercial de servicios mayoristas de banda ancha. Esta operación no solo representa un hito para la filial dirigida por Lutz Schuler, sino que se alinea con los planes de la multinacional española presidida por Marc Murtra para rentabilizar las multimillonarias inversiones en redes de nueva generación en el mercado británico.
El objetivo de este acuerdo es permitir que VodafoneThree, el gigante resultante de la fusión de 16.500 millones de libras (19.000 millones de euros) entre Vodafone y Three (filial de CK Hutchison), utilice la red de VMO2 para dar servicio a sus clientes de fibra. Actualmente, el grupo dirigido por Margherita Della Valle carece de una red de banda ancha propia en el Reino Unido y depende de acuerdos con terceros, como CityFibre y Openreach (la filial de red de BT). Con este movimiento, VodafoneThree busca acelerar su crecimiento en un segmento donde ya cuenta con dos millones de abonados, pero con la ambición declarada de duplicar esa cifra, alcanzando los cuatro millones de clientes en un horizonte de menos de una década, concretamente para 2034.
Para la filial de Telefónica, la urgencia de este pacto responde a una necesidad de eficiencia financiera y operativa. VMO2 opera actualmente la segunda mayor red de banda ancha del país, pero ha enfrentado un escenario complejo marcado por una agresiva competencia y la pérdida de clientes minoristas ante la irrupción de nuevos operadores locales. En este contexto, la estrategia mayorista se perfila como la vía principal para aumentar la tasa de ocupación de su red. Según estimaciones de Enders Analysis, la penetración actual de VMO2 en su zona de cobertura se sitúa en torno al 30%, una cifra que deja un amplio margen de capacidad ociosa que la compañía necesita cubrir para amortizar el gasto de capital ejecutado en el despliegue de fibra óptica.
Como informó este periódico, la agencia de calificación Moody’s acaba de rebajar el rating de Virgin Media O2, situando su perspectiva en niveles negativos tras los resultados de 2025. La agencia justifica esta decisión por la caída de la rentabilidad de la filial y el incremento de su deuda neta, agravados por las pérdidas registradas en el último ejercicio. Moody’s advierte, además, que el compromiso de la operadora de mantener el pago de dividendos a sus matrices, Telefónica y Liberty Global, limita su capacidad para reducir el apalancamiento de forma orgánica, lo que añade una presión adicional a su estructura de capital mientras acomete las millonarias inversiones necesarias para competir con Openreach.
Este movimiento se produce en paralelo a otro gran hito corporativo: la adquisición de Netomnia. VMO2, a través de Nexfibre —su sociedad conjunta con InfraVia Capital—, anunció recientemente la compra del 100% de este operador alternativo por 2.000 millones de libras (2.300 millones de euros), incluyendo la deuda. La integración de Netomnia es una pieza clave en el rompecabezas estratégico de Telefónica y Liberty Global, ya que permitirá que la red combinada alcance los 20 millones de hogares. De esta cifra, se espera que ocho millones cuenten con tecnología de fibra completa (FTTH) para finales del próximo año. Se trata de un desafío directo a la hegemonía de Openreach, que actualmente cubre 30 millones de hogares, de los cuales 21 millones ya han sido migrados a redes de alta velocidad.
Desde una perspectiva regulatoria, el acuerdo con VodafoneThree podría actuar como un catalizador positivo. Karen Egan, jefa de telecomunicaciones de Enders Analysis, apunta que demostrar que VMO2 es un proveedor mayorista creíble y abierto a la competencia podría suavizar el escrutinio de los reguladores sobre la compra de Netomnia. Al convertirse en un proveedor de infraestructura para un rival de la talla de Vodafone, VMO2 se posiciona no solo como un operador vertical, sino como una plataforma de red esencial para el ecosistema digital británico, un rol que históricamente ha monopolizado BT.
Los resultados financieros de VMO2 subrayan la importancia de diversificar las fuentes de ingresos. En el último ejercicio, la compañía registró una caída de los ingresos del 5,3%, situándose en los 10.113 millones de libras, y reportó pérdidas netas de 1.618 millones de libras, significativamente superiores a los números rojos del año anterior. Ante estas magnitudes, la directiva liderada por Lutz Schuler, con el respaldo de Ángel Vilá (consejero delegado de Telefónica) y Mike Fries (CEO de Liberty Global), ha priorizado la creación de valor a través de la escala y la maximización de los activos de red.
La alianza en ciernes entre VMO2 y VodafoneThree redefiniría el tablero de las telecomunicaciones en el Reino Unido. Mientras que para Vodafone representa la herramienta necesaria para cumplir sus ambiciosos objetivos de crecimiento sin incurrir en los costes de construcción de infraestructura, para la Telefónica de Murtra supone la validación de su plan estratégico en uno de sus mercados clave. El éxito de esta operación determinará si Virgin Media O2 logra consolidarse finalmente como la alternativa real y financieramente sostenible al dominio histórico de Openreach.
Virgin Media O2 (VMO2), la operadora británica controlada a partes iguales por Telefónica y la estadounidense Liberty Global, quiere dar un paso estratégico de calado en su configuración como el gran competidor de infraestructura en el Reino Unido. Según ha informado el diario británico The Times, la compañía se encuentra en conversaciones avanzadas con VodafoneThree para cerrar su primer gran acuerdo comercial de servicios mayoristas de banda ancha. Esta operación no solo representa un hito para la filial dirigida por Lutz Schuler, sino que se alinea con los planes de la multinacional española presidida por Marc Murtra para rentabilizar las multimillonarias inversiones en redes de nueva generación en el mercado británico.. Seguir leyendo
